外媒8月21日消息：当前，黄金和白银市场正处于一个窄幅震荡的区间，交易员们普遍在等待新的催化剂来打破这种僵局。

　　丹麦盛宝银行（Saxo Bank）商品策略主管奥莱?汉森（Ole Hansen）认为，美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔会议上的主旨演讲，很可能成为下一个引发价格波动的潜在导火索。

　　汉森指出，最近几周的一些关键美国经济数据表现疲软，而生产价格指数（PPI）的意外上涨则提醒市场，特朗普政府的关税政策可能导致通胀压力再度抬头。尽管这一数据暂时给市场对大幅降息的预期泼了一盆冷水，但市场仍然高度预期美联储将在9月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点。不过，9月之后的政策路径依然充满不确定性。因此，鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话将受到密切关注，尤其是他对通胀容忍度以及在经济增长持续放缓情况下政策立场可能转变的任何暗示。

　　对于黄金而言，这种不确定性加上夏季假期市场流动性不足，导致其价格在过去三个月内围绕3350美元上下波动，形成了一种僵持局面。尽管有稳定的投资需求作为支撑，但缺乏明确的驱动因素使得金价难以突破。同样，白银也缺乏上涨动能，尽管其工业需求和结构性赤字提供了强劲的支撑，但投机性多头在没有新催化剂出现的情况下，表现出推动价格上涨的意愿减弱。

　　汉森认为，有几个因素可能为市场提供打破僵局所需的火花：

　　1.美联储政策转向： 杰克逊霍尔会议上出现更明确的鸽派信号，确认9月降息并暗示年底前采取更宽松的立场，这将对美元构成压力并压低实际收益率，从而为黄金和白银提供利好。

　　2.疲软的经济数据： 无论是就业数据还是职位空缺数据，任何疲软的劳动力市场数据都将强化降息预期，并在美元走软时支撑黄金。

　　3.地缘政治风险： 乌克兰和中东地区的地缘政治风险随时可能重新引入避险溢价，从而提振贵金属价格。

　　4.中国政策支持和太阳能产业： 对于白银而言，中国更强有力的政策支持或太阳能安装量的意外增长，都可能凸显其结构性赤字，进一步收紧供需平衡。

　　汉森总结道，尽管黄金和白银目前都在等待催化剂，但其基本面依然稳固，中央银行和工业用户持续吸纳供应。他认为，下一次上涨很可能需要一个宏观层面的触发因素，最明显的就是美联储发出鸽派信号、美国经济数据疲软或地缘政治冲击。在此之前，两种金属的价格很可能继续保持在当前区间内波动。

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