目前郑棉主力CF2701合约已经突破17000元/吨关口，最高站上17100元/吨。对比去年同期，郑棉价格还在14000元/吨附近徘徊。一年时间，盘面抬升了近3000元/吨，涨幅超过20%。

　　对于新疆轧花厂来说，当前最大的压力来自收购端。期价持续走高，加工厂普遍心存担忧：棉价越高，棉农对籽棉收购价的期待就越高，收购难度就越大；而高价位本身就意味着高风险，成本倒挂的隐忧也更加强烈。因此，大部分棉花加工厂对新年度开秤价持谨慎态度，普遍认为当前价位风险偏大。

　　与加工厂的被动不同，贸易商今年在采购模式上主动求变。一个显著变化是针对多数新棉采购合同采用了"不固定基差"模式，而非往年的一口价或固定基差。贸易商试图通过这种方式将价格风险后移，同时锁定基差利润。但不固定基差并非没有风险，如果新棉集中上市后盘面大幅回调，贸易商的点价节奏将直接决定盈亏。

　　新棉即将上市，籽棉开秤价的高低、新棉实际产量的多少、下游需求复苏的快慢，将共同决定这一轮行情的走向。对产业链各方而言，越是高位越要保持理性，控制节奏、稳扎稳打，或许才是面对高位波动行情的最佳策略。（中储棉信息中心）

　　






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