供给端 偏空

　　（1）全国周产2.32万吨，环比+181 吨/+0.79% 。锂辉石提锂周产11706 吨，环比-7吨/-0.06% 。锂云母提锂周产2467 吨，环比+70吨/+2.92% 。盐湖提锂周产5796 吨，环比+140 吨/+2.48% 。

　　（2）7月碳酸锂产量为10.52万吨，环比-8.79% ，同比+29.00% 。8月碳酸锂排产约11.26万吨，环比+7.03% ，同比+32.07% 。

　　进口端 中性

　　（1）锂盐：6月碳酸锂进口量2.59万吨，环比-31.14% ，同比+46.13% 。其中，从智利进口1.60万吨，环比-34.60% ，同比+35.30% 。7月智利对中国出口碳酸锂1.51万吨，环比-0.29% ，同比+10.40% 。

　　（2）锂矿：6月锂精矿进口量55.55万吨，环比+1.05% ，同比+29.89% 。

　　材料需求 偏多

　　（1）铁锂：①材料周产13.86万吨，环比+1250 吨/+0.91% 。②材料工厂库存13.49万吨，环比-655吨/-0.48% 。③7月产量53.77万吨，环比+7.01% ，同比+85.00% 。8月排产56.51万吨，环比+5.11% ，同比+78.60% 。

　　（2）三元：①材料周产2.17万吨，环比-40吨/-0.18% 。②材料工厂库存2.14万吨，环比+320 吨/+1.52% 。③7月产量8.92万吨，环比+2.48% ，同比+30.00% 。

　　8月排产约9.38万吨，环比+5.18% ，同比+27.78% 。

　　终端需求 偏多

　　（1）新能源车：①7月产量157.60万辆，环比-1.36% ，同比+26.79% ；销量156.10万辆，环比-4.99% ，同比+23.68% 。②7月新能源汽车渗透率60.41% ，环比+1.94pct。③6月新能源车出口量52.30万辆，环比+15.38% ，同比+155.12% 。

　　（2）储能：7月中标功率/规模为9.53GW/27.43GWh ，环比-13.28%/ -16.63% ，同比+63.46%/+64.25% 。前7月中标功率/规模为57.21GW/192.13GWh ，同比+115.81%/+160.16% 。

　　库存端 偏多

　　（1）社会库存（含仓单）7.24（9.39）万吨，环比-7048 （-7196 ）吨/-8.88% （-7.12% ），同比-48.88% 。

　　（2）锂盐厂库存1.44万吨，环比-1218 吨/-7.79% ，同比-69.21% ；下游环节（正极厂、电池厂、贸易商）库存5.79（7.95）万吨，环比-5831 （-5978 ）吨/-9.14% （-6.99% ），同比-38.82% 。其中，正极厂库存3.75万吨，环比-5943 吨/-13.68% ，同比-27.20% ，电池厂+贸易商库存2.04（4.20）万吨，环比+112 （-35）吨/+0.55% （-0.08% ），同比-52.66% 。

　　（3）仓单库存3.61万吨，环比+7645 吨/+26.87% 。注：括号内为"大样本数据"成本利润 偏空

　　（1）外购矿石提锂：锂云母现金生产成本138596 元/吨，环比+6.38% ；生产利润2426 元/吨，环比-2428 元/吨。锂辉石现金生产成本145725 元/吨，环比+1.13% ；生产利润-443元/吨，环比+4308 元/吨。

　　（2）一体化提锂：锂云母现金生产成本65180 元/吨，锂辉石现金生产成本58475 元/吨。

　　投资观点 震荡 在强现实的带动下，碳酸锂社会库存持续去库，叠加市场对预期过度悲观定价的纠偏，带动锂价反弹。价格反弹的高度和时间主要取决于供需错配的程度和持续时间，就基本面看，碳酸锂周度产量环增趋势明确，需求端随着临近四季度，备货需求将逐步兑现，预计进入供需双增格局，预计价格或区间震荡。

　　






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