外媒10月7日消息：全球50家市值最大的矿业公司经历了惨淡的9月。数据显示，截至9月底，这50家矿企合计市值降至2.26万亿美元，单月蒸发2640亿美元，创历史第二大月度跌幅，仅次于金价大跌的3月。9月市值损失相当于8月创纪录增加3570亿美元的约四分之三，市场表现出现明显反转。核心原因仍然是黄金价格回落，同时铜、铁矿石和锂等主要金属也受到不同程度的拖累。不过从更长周期看，全球矿业板块仍保持较强韧性，第三季度市值较季度初增加1070亿美元，较2025年底仍高出1180亿美元。

　　黄金是9月矿业股大跌的最大驱动因素。纽约黄金期货从8月底的4441美元/盎司跌至9月底的4158美元，单月下跌6.4%，并跌至年初水平以下。美联储9月16日加息、全球债券遭遇抛售、收益率升至2008年以来高位以及美元走强，共同打压黄金这一无息资产。白银表现更弱，9月下跌9%，铂族金属也继续走低。黄金矿企15家公司全部下跌，合计市值损失790亿美元，板块市值跌幅达到12.7%。Newmont和Agnico Eagle均损失逾百亿美元，Agnico再次跌破1000亿美元市值；8月表现最强的AngloGold Ashanti则下跌16.4%，蒸发94亿美元。

　　部分矿企还受到自身经营问题影响。Kinross因智利La Coipa遭遇冬季风暴、美国内华达州Round Mountain矿石品位下降，将2026和2027年产量指引中值下调约8%，股价下跌21.3%。山东黄金则因董事会将2026年黄金产量目标从至少158万盎司下调至116万—122万盎司，股价暴跌27.8%，成为50强中表现最差的公司。紫金矿业同样下跌14.2%，市值减少190亿美元。由于上半年黄金产量增长15%至超过150万盎司，而铜产量下降6%，紫金如今对黄金价格的敏感度越来越高。

　　铜矿企业同样遭遇明显调整，相关公司合计损失440亿美元，市值下降7.6%。铜价9月底收于6.56美元/磅，即约1.45万美元/吨，与月初几乎持平，但期间一度创出新高，随后因美国关税政策迟疑而回吐涨幅。BHP成为全榜单市值损失最大的公司，单月蒸发264亿美元、跌幅11%，主要受到Escondida矿发生人员死亡并暂停运营以及主管人员投票支持罢工的影响。Rio Tinto下跌8.9%，受铁矿石持续低于100美元/吨拖累。First Quantum则因巴拿马Cobre Panama铜矿重启问题暴跌19.2%，尽管分析师认为市场抛售可能过度，该矿过去曾贡献公司约40%的收入以及全球约1.5%的铜供应。

　　锂是9月表现最差的金属。广州碳酸锂期货单月暴跌22.5%，至12.28万元/吨，较5月超过20万元/吨的两年高点低39%。中国价格机构调整库存统计方法后，公布的锂库存突然翻倍至17.5万吨，引发价格在三天内暴跌14%，随后跌势延续。此前一度年内上涨近70%的锂价，如今全年涨幅已不足4%。矿业股表现更加惨烈，Albemarle和赣锋锂业9月均下跌超过20%，目前分别较52周高点低逾一半；SQM则成为50强中仅存的锂生产商。

　　从地区看，中国矿企受到黄金和金属价格下跌的双重冲击，6家公司合计市值减少430亿美元，跌幅15%。加拿大则重新超过澳大利亚，成为全球最具价值的矿业公司总部所在地，50强加拿大企业总市值约4880亿美元，澳大利亚为4840亿美元，美国则为3070亿美元。

　　尽管9月表现糟糕，但全球矿业板块长期趋势仍未完全逆转。50强目前市值2.26万亿美元，较2020年疫情低点的6980亿美元已经大幅增长，但仍比2026年2月创下的2.746万亿美元纪录低4860亿美元，即18%。如果所有50家公司都回到各自52周高点，合计市值将达到2.97万亿美元，比9月底高出7090亿美元，意味着当前估值距离近期高点仍存在31%的空间。尤其值得注意的是，50家公司中超过30家曾在2026年创下历史新高，说明9月的剧烈回调更多体现为黄金周期降温、锂价崩跌和宏观利率环境变化造成的阶段性估值重估，而非矿业长期投资逻辑的全面逆转。

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