近期宽基 ETF 持续呈现资金净流出，市场猜测中央汇金可能存在减持行为。根据数据统计，1 月 15 日至 23 日期间，约有 12 只中央汇金重仓的 ETF 呈现显著资金流出。7 个交易日累计流出规模达 5590.87 亿元，均流出近800 亿元。从结构上看，资金流出主要集中在跟踪沪深300 与中证 1000 指数的相关产品，二者分别占比约 59%和16%。

    当前国内宏观形势呈现经济“弱修复”与流动性充裕的格局，市场行情主要由流动性和政策主导。这主要体现在三个层面：

　　1、宏观资金层面：低利率环境加剧“资产荒”

　　2、市场资金层面：情绪回暖带来 A 股量价齐升

    3、政策导向：精准调控与预期管理

　　监管导向兼顾了短期市场节奏的引导与长期稳健上涨的呵护，预计短期震荡不会改变中长期股指的上行趋势。

　　节前国内宏观层面可能处于相对平静期，市场表现或将与监管动向高度相关，预计股指短期震荡调整空间有限，节前整体或以偏强震荡为主。

　　市场风格上来看，当前资金面驱动力依然较强，而国内基本面仍处于筑底阶段，预计企业盈利的结构改善与市场风格的轮动，仍有待扩内需政策的进一步发力与经济数据出现更明确的边际好转信号。

　　









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