近日，国内氧化铝现货价格已连续数个交易日下跌，尽管海运费上涨推升进口铝土矿成本增加预期，但随着国内氧化铝新产能即将出产品、海外需求因中东电解铝厂减产而减弱及进口货源增多等因素制约，市场对于后续供应过剩压力加大，4月下半月现货价格或延续小跌运行。

　　上半月氧化铝现货价格触顶回落

　　富宝资讯价格监测，截至4月15日国内氧化铝现货价格为2701.7元/吨，较4月初价格累计下跌73.65元/吨，跌幅2.65%，较去年同期下跌5.86%。近期氧化铝价格下跌，分析来看，一是国内广西地区氧化铝新投产能部分已进入试生产阶段，加上进口氧化铝货源增多，后续供应过剩压力加大；二是，中东局势不稳，霍尔木兹海峡发运不畅，中东地区电解铝厂减停产较多，海外市场氧化铝需求减弱，部分货源转运至中国；三是，偏空氛围下，部分现货持货商低价出货，氧化铝现货价格触顶回落。

　　4月来看，上半月国内氧化铝现货价格触顶回落，下半月或延续小幅下跌运行，现货价格运行区间或处于2620-2800元/吨，北方区域价格下跌或相对明显，基本面供应过剩或是现货价格下跌的主因。

　　供应：新产能落地加大现货供应过剩压力?

　　2026年中国氧化铝新增产能计划在1000万吨附近，其中880万吨位于广西地区，目前部分企业新产能产线已进入试生产阶段，预期4月底或5月初即将有新产品投入市场。富宝资讯数据监测，目前中国氧化铝建成产能合计11085万吨，运行产能8840万吨，产能运行率79.75%附近，预计4月氧化铝产量或在719万吨附近，与3月产量相差不大。2026年5月至7月或是氧化铝新产能集中投放期，加上中东局势不稳，部分澳大利亚发往中东地区的氧化铝产品因霍尔木兹海峡发运受阻而转运中国，预期3月氧化铝进口量或在30万吨以上，后续国内氧化铝供应料增多明显，目前部分厂家及贸易商已有低价出货情况，现货价格呈现下跌。

　　需求：下游终端电解铝需求增量有限 整体需求减弱氧化铝产品95%用于电解铝的生产，目前国内电解铝厂高负荷运行，产能利用率处于97%以上。受制于电解铝产能上限4500万吨制约，2026年电解铝净新增产能仅55万吨，位于内蒙古、新疆地区，远远小于年内氧化铝1000万吨的新增产能计划，对氧化铝需求增量有限。富宝资讯数据监测，预计4月氧化铝下游终端需求量或在737万吨附近，较3月需求量减少11.51万吨，降幅1.54%，电解铝行业需求或变动不大，而非铝行业终端采买积极性不高，整体需求有所减弱。

　　进口铝土矿价格上涨 原料成本支撑增强

　　中东局势不稳，海运费涨至33美元/吨上方，带动几内亚铝土矿到港成本增加，加上几内亚或限制铝土矿产量及出口的消息影响，几内亚铝土矿价格已有明显上涨。目前几内亚铝土矿CIF价格已报至69美元/干吨附近，较此前60美元/吨附近，回涨9美元/吨，涨幅15%，氧化铝生产成本对价格支撑力度增强。2025年?，中国从几内亚进口铝土矿约?1.5亿吨，占中国总进口量的?77%?，是当前中国铝土矿最稳定、最优质?的进口来源国。

　　总体来看，4月下半月氧化铝现货价格或小幅下跌运行，现货价格运行区间或处于2620-2800元/吨。供应方面，广西地区部分新产能或于4月底、5月初出产品，后续5月至7月新增产能或相继出产品，加上海外氧化铝因中东地区需求减弱，部分转运至中国，加剧了国内供应宽松局面，过剩压力进一步加大；需求方面，下游电解铝厂需求相对稳定，新能源、汽车、电子、光伏等新兴领域需求良好，但传统领域如房地产需求偏弱，加上部分非铝行业实际需求有所减弱，制约了氧化铝的消费空间；成本方面，几内亚铝土矿限矿举措暂无明确细则，海运费上涨推升铝土矿成本，且上半月现货价格下跌，部分氧化铝生产企业再度临近成本线，成本支撑增强，但短期或难改现货下跌趋势。另外，从市场情绪方面，供需仍是氧化铝价格波动的主要因素，过剩压力下，市场情绪转弱，部分厂家及贸易商已有低价出货。后续关注国内氧化铝新产能出产品进展及国内生产企业利润缩减下是否再度扩大检修、压产范围。（卓创资讯）

　　







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