外媒10月14日消息：直接参与定价谈判的消息人士表示，日本铝买家已同意为2026年10月至12月装运的进口原铝支付每吨255美元的季度升水，较第三季度的395美元下降约35%。

　　该升水以伦敦金属交易所（LME）现货基准价为基础，采用到岸价（CIF）计算，反映出日本铝市场在经历年中供应紧张后，现货供需正在发生变化。

　　从2026年季度价格走势看，日本原铝升水年内经历了显著波动。第一季度升水为每吨195美元，第二季度迅速升至350美元，第三季度进一步达到395美元，第四季度则回落至255美元。

　　第二、第三季度升水大幅上涨，主要反映市场对中东地区铝冶炼产能受损、运输受阻以及优质西方原产铝供应紧张的担忧。随着部分受损产能逐步恢复、替代运输路线发挥作用，加之亚洲供应改善，买家对额外采购的紧迫性有所下降，推动第四季度升水明显回落。

　　从历史水平看，255美元的第四季度升水仍处于相对较高区间。2025年第四季度升水仅为每吨86美元，2024年为175美元，2023年为97美元，2022年为99美元，均显著低于2026年第四季度水平。不过，2026年第四季度升水仍低于2014年第四季度的420美元，也低于2012年第四季度的254至255美元以外的历史高位区间。整体而言，今年升水先大幅上涨、后明显回落，体现出供应风险溢价的变化。

　　后续日本铝升水走势，将取决于中东冶炼厂复产进度、海运供应恢复情况，以及印尼新增产能对亚洲市场的影响。

　　如果区域供应继续增加而日本终端需求保持疲弱，升水可能进一步承压；若优质西方原产铝供应仍然偏紧，或运输风险重新升温，价格则可能获得支撑。

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