纽约11月13日消息：周五，芝加哥商品交易所（COMEX）的铜期货连续第二日下跌，创下近四个月最低点，并录得连续第四周下跌。市场情绪持续受到人工智能（AI）投资不确定性以及英伟达领导层更迭的影响。

　　截至收盘，期铜下跌10.3美分到11.7美分不等。其中成交最活跃的2026年12月期铜下跌10.55美分或1.70%，报收6.0905美元/磅，为2026年7月8日以来最低价。

　　基准期铜的交易区间为6.048美元到6.244美元。

　　本周期铜下跌2.36%，之前三周下跌3.77%，0.39%和1%。

　　本周科技股遭遇普遍抛售，因为担心人工智能监管收紧。周四，英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋宣布辞职，进一步恶化了市场情绪。

　　人工智能基础设施的建设是铜需求的关键来源，因此铜价对围绕这一技术热潮的市场情绪变化尤为敏感。数据中心在电气布线、线缆和电力基础设施方面需要消耗大量铜材；此外，为支持这些设施而进行的电网扩建，也进一步增加了铜的消费量。

　　尽管铜价连续下跌，但是中国铜供应并未改善，凸显金融市场抛售与现货供应紧张之间的反差。上海期货交易所库存进一步下降18.3%，降至27,642吨，创下2023年12月以来的最低水平；与此同时，洋山铜进口溢价则达到每吨285美元的历史高位。

　　高盛分析师表示，此轮铜价下跌更多反映的是资金调整持仓，而非现货需求减弱。高盛称其对2027年铜价每吨15,400美元的预测面临下行风险，原因包括投资者持仓意愿低迷，以及因关税预期下调而导致的美国库存积累减少。此外，美国此前积累的库存若回流至期铜市场并填补全球库存，也构成了一定的潜在压力。

　　铜精矿的短缺正在重塑矿企与中国冶炼厂之间的谈判格局。路透社对35位行业参与者进行的调查显示，21人预计2027年的长期合同将采用“负加工费”。这意味着冶炼厂为了获取原料，不仅无法获得常规的加工收益，反而需要向矿企支付费用。这种压力反映了矿端供应中断与冶炼产能扩张（尤其是在中国）之间的矛盾，进一步印证了铜精矿供应的紧缺。

　　市场观察人士指出，美国面临的监管障碍可能会加剧，这或许会延缓部分州的项目进度——而这些州恰好集中了大量规划中的超大规模数据中心产能。

　　与此同时，美国贸易政策也在持续重塑全球铜的流动格局。去年，华盛顿对半成品铜产品及铜密集型衍生品加征了50%的关税，但目前尚未决定是否将关税范围扩大至精炼铜。这种不确定性促使交易商在潜在限制措施出台前，将更多铜运往美国，从而从其他市场抽走了供应，导致这些地区的铜供应趋紧。

　　在头号金属消费国中国，上海期货交易所的铜库存本周下降18%，降至2023年12月以来的最低水平。周五洋山港溢价达到每吨285美元的历史高位。

　　本月迄今COMEX期铜（近期合约）下跌5.87%，今年迄今下跌7.98%，周五收盘价比去年同期上涨20.40%。2025年COMEX期铜上涨41.24%，为2009年以来的最大年度涨幅，也是连续第三年上涨，因为市场押注矿商产量难以跟上需求增长。中长期而言，绿色转型、电气化以及人工智能行业有助于提振这种在电力和建筑行业用途广泛的金属的额外需求，而铜矿则面临投资不足和生产中断等扰乱。标普全球（S&P Global）预测，从现在到2040年，铜的需求量将比当前水平增加50%。

　　周五，上海期货交易所的12月期铜合约报每吨105,150元，较周四上涨10元，较一周前上涨890元或0.85%。上海国际能源交易中心(INE）的12月保税铜期货收报每吨93,760元，较周四下跌20元，但是较一周前上涨790元或0.85%。

　　周五，COMEX基准期铜合约成交量为53,682手，上一交易日为64,185手；空盘量为111,549手，上一交易日为116,809手。

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