外媒10月14日消息：哈萨克斯坦国家银行计划在2026年底前调整外汇储备结构，通过出售部分黄金降低黄金储备占比。

　　这一举措意味着，作为全球重要的官方黄金买家之一，哈萨克斯坦可能在今年剩余时间转向黄金净卖方。

　　哈萨克斯坦国家银行副行长阿丽娅·莫尔达别科娃表示，美国国债收益率升至数十年来高位，使美元资产的吸引力明显增强，相比之下，黄金作为投资资产的吸引力有所下降。

　　哈萨克斯坦是全球第八大黄金生产国，央行有权购买国内开采的全部黄金。该行自2025年2月停止出售黄金后，黄金储备持续增加，目前持有量约386吨。

　　莫尔达别科娃表示，黄金占国家总储备的比例已达到约78%。世界黄金协会数据则显示，截至2026年8月，哈萨克斯坦黄金储备约为377吨，占总储备的79%。虽然不同统计时点的数据存在差异，但均表明黄金在其储备结构中占据过高比重。

　　莫尔达别科娃认为，如此高的黄金配置比例使国家储备逐渐呈现“单一资产投资组合”的特征，不利于维持外汇储备的流动性和资产配置的平衡。

　　哈萨克斯坦目前持有约664亿美元外汇储备，需要确保储备资产具备充足流动性。因此，央行计划在年底前将黄金占外汇储备的比例降低约3个百分点，目标水平约为75%。

　　在具体操作方面，央行计划通过两种方式完成调整：一半通过出售实物黄金实现，另一半通过出售期权进行。

　　不过，减持规模也将取决于金价走势。如果黄金价格跌破每盎司4000美元，黄金储备占比可能因估值变化而自然降至75%左右，从而减少实际出售的必要性。

　　莫尔达别科娃指出，市场普遍预期金价仍将上涨，因此央行不会过早制定过于具体的减持计划，而是在达到目标后继续观察市场变化。她同时表示，尽管不确定性依然较高，但预计金价仍将小幅上涨。

　　世界黄金协会数据显示，2026年前八个月，哈萨克斯坦国家银行是全球第四大官方黄金买家，仅8月就增持7吨，年内累计购金量达到36吨。

　　短期来看，哈萨克斯坦潜在的实物黄金出售可能增加市场供应压力；但其调整主要出于储备多元化考虑，并不必然代表对黄金长期前景转为悲观。全球央行购金趋势能否持续，仍需关注实际利率、美元资产吸引力及地缘政治风险的变化。

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